L´Euribor sera supérieur à 3 % d´ici à 2025 - et les prix de l´immobilier baisseront

L'instabilité continue de peser sur le marché de l'immobilier. Mais certains prennent le risque de faire des prévisions pour l'avenir. Bankinter suppose que l'Euribor à 12 mois restera élevé et supérieur à 3 % pendant au moins trois ans. Il prévoit également une correction modérée des prix de l'immobilier au Portugal, ainsi que dans d'autres pays.

Les prévisions relatives au marché du logement figurent dans le rapport de Bankinter sur les stratégies d'investissement pour le troisième trimestre 2023. Dans ce document, les analystes prévoient que la moyenne annuelle de l'Euribor à 12 mois évoluera comme suit :

• 4,1 % en 2023 ;
• 3,7 % en 2024
• 3,2 % en 2025 ;

Ces estimations sont bien supérieures à la moyenne annuelle de l'Euribor 12 mois, qui se situe actuellement à 3,687 %, ainsi qu'à la moyenne historique qui est inférieure à 2 %.

Les prévisions d'autres spécialistes sont moins encourageantes. La Fundação das Caixas Económicas (Funcas) espagnole estime que la moyenne annuelle de l'Euribor 12 mois sera de 4,25 % en 2023 et de 4 % en 2024. Et BBVA Research estime qu'elle pourrait atteindre 4,5 % dans les prochains mois.

Il convient de noter que l'Euribor 12 mois - l'indice de référence pour environ 41 % des prêts hypothécaires au Portugal en mars 2023 - a clôturé le mois de juin avec une moyenne mensuelle de plus de 4 %, la plus élevée de ces 15 dernières années. De nouvelles hausses sont attendues à court terme, en raison des futures augmentations des taux d'intérêt directeurs déjà annoncées par la Banque centrale européenne (BCE).

Le gouverneur de la Banque du Portugal (BdP) a déjà prévenu que les taux Euribor continueront à augmenter jusqu'en septembre (12 mois) et novembre (3 et 6 mois). Ce n'est qu'à partir de cette date que ces taux devraient commencer à baisser lentement.

Pour l'Euribor 3 mois - le moins utilisé au Portugal, mais qui a pris du poids ces derniers mois - Bankinter prévoit que la moyenne annuelle sera de 3,7 % en 2023, 3,2 % en 2024 et 2,7 % en 2025.

Les prix de l'immobilier devraient être corrigés au Portugal, mais seulement légèrement

Tout ce scénario de hausse des taux d'intérêt sur les prêts immobiliers, d'inflation élevée et de perte de pouvoir d'achat influence les décisions d'achat (de logement) des familles, ce qui, en fin de compte, affecte la dynamique des affaires immobilières. Sur ce point, Bankinter estime qu'il y aura une correction modérée des prix de l'immobilier jusqu'en 2025 au Portugal, en Espagne et aux États-Unis.

Au Portugal, les prix des maisons à vendre devraient décélérer en 2023, augmentant beaucoup moins (1,6 %) que l'année précédente (12,5 %). Pour 2024 et 2025, une légère baisse des prix d'environ 2 % est attendue. Au total, cela se traduira par une baisse des prix des logements de 4 % d'ici à 2025.

En Espagne, Bankinter prévoit que les prix des logements entreront dans une phase d'ajustement en 2023 (-3,2%), une tendance qui s'atténuera les deux années suivantes (-2,0% en 2024 et -1,0% en 2025). Dans le cas d'autres pays européens, comme l'Irlande, les prix des logements devraient se stabiliser cette année et augmenter à nouveau les années suivantes.

Sur ces marchés, l'ajustement des prix des logements à l'achat est principalement motivé par :

• l'augmentation du coût du financement du logement; ;
•  la baisse du taux d'épargne des ménages
• la perte d'attractivité de l'investissement locatif.

De l'autre côté de l'Atlantique également, un "changement de clique" est prévu sur le marché de l'immobilier, après avoir connu un "moment d'or". Par conséquent, Bankinter prévoit qu'aux États-Unis "la tendance à la baisse [des prix des logements] se poursuivra dans les mois à venir et nous estimons que le marché du logement pourrait chuter de plus de 5 % d'ici le milieu de l'année, en raison du resserrement des conditions de financement et, par conséquent, de la diminution de l'accessibilité des logements". Le refroidissement du marché du logement a des implications négatives pour la consommation et l'investissement, et favorise un ton plus modéré de la part de la Réserve fédérale (Fed)", concluent les analystes.